不足3%股民能過股指期貨資金門檻

2010年01月19日10:00上海證券報 記者馬婧妤

股指期貨投資者適當性管理制度徵求意見稿對投資者設定了50萬元的資金門檻，按照這一硬性規定，只有佔比不足3%的股市投資者能夠跨過這一"門檻"，參與股指期貨交易。

中登公司18日發布的統計月報數據顯示，截至2009年12月底，兩市持有A股流通市值的自然人賬戶數佔比高達99.83%，自然人投資者賬戶市值又以10萬以下為主，持股市值在10萬元以下的個人投資者賬戶數量佔比高達83.47%，另有13.76%投資者持股市值在10萬元到50萬元之間。

換言之，按持有A股流通市值數據粗略計算，能夠達到股指期貨交易"50萬元"以上的個人投資者比重不足3%，即不足151萬戶。

中國證券投資者保護基金公司"2009年投資者綜合調查"數據也顯示，我國市場佔比約65%投資者擁有的資金量在10萬元以下，資金量小於30萬元的超過85%。

國都證券分析說，參與股指期貨交易的資金賬戶包括保證金和可用金兩部分，"要保證能夠進行一手期指合約交易，同時維持可用金額比例，50萬元的資金量要求十分基本。"

股指期貨規則十大看點

從公佈的規則以及合約內容分析，有十大要點值得關注：

一、交易時間較股市開盤早15分鐘，收盤晚15分鐘，投資者可利用期指管理風險。

二、漲跌停板幅度為10%，取消熔斷，與股票市場保持一致。

三、最低交易保證金的收取標準為12%，當前點位單手合約保證金需15-20萬元左右。

四、交割日定在每月第三個週五，可規避股市月末波動。

五、遇漲跌停板，按"平倉優先、時間優先"原則進行撮合成交。

六、每日交易結束後，將披露活躍合約前20名結算會員的成交量和持倉量。

七、單個非套保交易賬戶的持倉限額為100手，當前點位賬戶限倉金額約在1500萬元左右。八、出現極端行情時，中金所可謹慎使用強制減倉制度控制風險。

九、自然人也可以參與套期保值。

十、規則為期權等其他創新品種預留了空間。

股指期貨 投資者如何“與狼共舞”?

2010年01月18日 09:43:34 　來源：南方日報

中金所相關負責人上周五表示,中金所已完成股指期貨投資者適當性制度的制定,即將面向社會徵求意見。基本要求包括:第一,投資者開戶的資金門檻為五十萬元。第二,擬參與股指期貨交易的投資者需通過股指期貨知識測試,分數線為80分；第三,沒有期貨經驗的投資者在參與交易前必須先在倣真係統中經歷十個交易日、完成二十筆以上的模擬交易。除以上三項規定外,投資者還必須在一個反映其綜合情況的評估中,拿到足夠的分數。

    可見,面對股指期貨這個全新的投資工具,管理層也是“煞費苦心”,將會對投資者設立多道“關卡

股指期貨 人大、政協兩會後推出

【經濟日報╱記者邱詩文╱綜合報導】 2010.01.20 03:38 am

中國金融期貨交易所（下簡稱「中金所」）昨（19）日發布股指期貨交易規則及細則，股指期貨推出準備工作即將進入投資人開戶階段，估計將提早至3月人大、政協（兩會）閉幕後推出，預計3月底4月初掛牌交易。 第一財經日報引述大陸證監會、中金所、期貨公司、證券公司人士的話表示，證監會18日召開會議，上海與深圳證交所高層都參加，討論融資融券和股指期貨實施的時間表，提前推出已成共識。 中金所昨晚公布交易規則、實施細則修訂稿及滬深300股指期貨合約徵求意見稿（以下簡稱「意見」）。「意見」內容有中金所的交易規則、結算細則、會員管理辦法、風險控制管理辦法、信息管理辦法和違規違約處理辦法等八項實施細則的修訂稿和「滬深300股指期貨合約」。 中金所就交易規則及其實施細則修訂在說明中指出，為加強風險控制，將股指期貨最低交易保證金標準由10%提高至12%；為保證單邊交易保證金調整的水準，修訂單邊交易調整保證金的限制規定。 中金所表示，在股指期貨模擬交易中嘗試引進「熔斷機制」，並進行了大膽探索。「熔斷機制」是指對某個合約在達到漲跌停板前，設置一個「熔斷價格」，使合約買賣價格在一段時間內，只能在這個價格範圍內交易。 舉例來說，依中金所之前的相關交易規則，滬深300指數期貨合約的「熔斷價格」是前一個交易日結算價的正負6%，當市場價觸及6%，並持續五分鐘，「熔斷機制」就啟動。啟動後連續五分鐘內，這個合約的買賣就在此一價格區間內繼續撮合成交。五分鐘後，機制終止，漲跌停幅度再生效。 此外，大陸股票和股指期貨市場都已經實行10%的漲跌停板制度，對於防止價格過度波動已經有了相關的安排。綜合考慮相關因素，這次修訂取消了「交易規則」和「風險控制管理辦法」中有關「熔斷制度」的規定。