2009/11/3013:24:57,空單全部平倉,之前倉位：-1,目前倉位：0,參考價位：7569
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2009年11月26日 星期四
2009年11月25日 星期三
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2009年11月20日 星期五
2009年11月18日 星期三
操盤紀律的心理鍛鍊
操盤紀律的心理鍛鍊
網路轉貼
交易，就像演出一場舞台劇。
演員平時必須不斷訓練各種演藝技能。上台表演時，則必須要嚴格遵守劇本的規劃，才能夠成功一場完美的演出。
編寫交易計劃就像是編寫劇本一樣，看盤的交易技巧和操作策略，這些都是要靠平時的磨練，才能夠鍛鍊出一身演技，準備上舞台演出。
但是，實際上了舞台之後，要贏得一場掌聲熱烈的喝采，靠得卻是鋼般堅強的操作紀律，以及柔軟似水的藝術靈感。
畢竟，操作不是科學，而是紀律和藝術。
交易計劃就像一個好的劇本，必須事先安排演員進場的次序，退場的時機，以及中間的休息時段，騰出更換場景與穿扮劇裝的時間。
一。進場的次序
１。要為自己設計一套觸發〔trigger〕的機制。您可以採用趨勢訊號，或採用支撐壓力關卡，來為自己設計這套機制。
所謂觸發機制，就是最佳進場時點。
例如，
趨勢強烈的時候，只要漲跌趨訊號出現，就是進場時機。
趨勢不明朗的時候，只要碰觸壓力關卡，就放空。碰觸支撐關卡，就買進。
２。或者，您的個性不適合激烈運動，您也可以設計比較緩和的試單制度。採取逐漸加碼的方式建立部位。
例如，
趨勢強烈的時候，您可以使用較少的單量做試單動作。或採取方向性價差部位進場。等到趨勢更明朗時，再增加正確方向的買進履約價位。
總之，進場之前需要耐心等待最佳時機，取與不取〔建立部位〕之間，絕對不能夠猶豫。
二。退場的時機
不管是獲利出場，或是停損出場，動作都要乾淨利落，不可以拖泥帶水。
停損認賠這個動作，只有曾經經過嚴格訓練的交易員〔trader〕，才能夠做得很漂亮。
正如舞台上的演出，演員即使沒有按照劇本演出，也必須硬著頭皮演完。唸錯台詞也不能夠重新再唸一次，一切只能夠一氣呵成演出。
認賠停損的動作，就像演員的演技一樣。愈磨練愈出色。－－演技是老演員繼續存在舞台上的本錢。
三。部位調整動作盡量減少，寧可換一個場景，重新出發。
所謂，歹戲拖坪〔台語〕，不好的劇本就要丟掉。換個場景重新演出，收視率才會提高。
不論是期貨的延展倉期，或是選擇權的動態或靜態調整，都必須是在計劃範圍之內，不可以節外生枝。
例如，
選擇權部位，經過部位調整之後，風險係數已經降至接近０，但是獲利係數也接近０，就乾脆放任不管，再多的調整，只是增加手續成本。
例如，
期貨部位，既然已經設好停損點。就按照原來計劃認賠出場。再多的轉倉或攤平加碼，只是增加被margin call的機會。
四。結論
不論是觸發式進場，或是觸及支撐壓力關卡進場，都必須要耐心等待進場時機的來臨。取與不取，要決斷明快。猶豫不決，會喪失良機。
停損出場要捨得。要有壯士斷腕的決心，忍心拋棄一切，寧可下次上場粉末登場，決不可戀糮。捨要捨得乾脆俐落，不可拖泥帶水。
舊的交易計劃結束，與新的交易計劃開始。兩者之間，必須經過一段評估期間。〔更換場景〕
兩次交易之間，絕對沒有任何相關性。每次作戰，應付的都是新的敵人。獨立自主的作戰精神，絕對不可以喪失。
換言之，兩筆交易必須彼此互相獨立。
不要讓上一次的交易成敗，影響下一次的交易心情。
總而言之，
不該取則勿取，該取則勿猶豫。這是耐心的表現。〔建立部位〕
該捨則務必捨之，切忌猶豫不決。這是忍心的表現。〔停損平倉〕
取捨之間，一定要乾淨俐落的鞠躬下臺。千萬不可以拖泥帶水。至少留給自己一個自我評估的時間。讓心情鬆懈一下，再重新投入新的舞台。〔爛部位不要調整〕。
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交易，就像演出一場舞台劇。
演員平時必須不斷訓練各種演藝技能。上台表演時，則必須要嚴格遵守劇本的規劃，才能夠成功一場完美的演出。
編寫交易計劃就像是編寫劇本一樣，看盤的交易技巧和操作策略，這些都是要靠平時的磨練，才能夠鍛鍊出一身演技，準備上舞台演出。
但是，實際上了舞台之後，要贏得一場掌聲熱烈的喝采，靠得卻是鋼般堅強的操作紀律，以及柔軟似水的藝術靈感。
畢竟，操作不是科學，而是紀律和藝術。
交易計劃就像一個好的劇本，必須事先安排演員進場的次序，退場的時機，以及中間的休息時段，騰出更換場景與穿扮劇裝的時間。
一。進場的次序
１。要為自己設計一套觸發〔trigger〕的機制。您可以採用趨勢訊號，或採用支撐壓力關卡，來為自己設計這套機制。
所謂觸發機制，就是最佳進場時點。
例如，
趨勢強烈的時候，只要漲跌趨訊號出現，就是進場時機。
趨勢不明朗的時候，只要碰觸壓力關卡，就放空。碰觸支撐關卡，就買進。
２。或者，您的個性不適合激烈運動，您也可以設計比較緩和的試單制度。採取逐漸加碼的方式建立部位。
例如，
趨勢強烈的時候，您可以使用較少的單量做試單動作。或採取方向性價差部位進場。等到趨勢更明朗時，再增加正確方向的買進履約價位。
總之，進場之前需要耐心等待最佳時機，取與不取〔建立部位〕之間，絕對不能夠猶豫。
二。退場的時機
不管是獲利出場，或是停損出場，動作都要乾淨利落，不可以拖泥帶水。
停損認賠這個動作，只有曾經經過嚴格訓練的交易員〔trader〕，才能夠做得很漂亮。
正如舞台上的演出，演員即使沒有按照劇本演出，也必須硬著頭皮演完。唸錯台詞也不能夠重新再唸一次，一切只能夠一氣呵成演出。
認賠停損的動作，就像演員的演技一樣。愈磨練愈出色。－－演技是老演員繼續存在舞台上的本錢。
三。部位調整動作盡量減少，寧可換一個場景，重新出發。
所謂，歹戲拖坪〔台語〕，不好的劇本就要丟掉。換個場景重新演出，收視率才會提高。
不論是期貨的延展倉期，或是選擇權的動態或靜態調整，都必須是在計劃範圍之內，不可以節外生枝。
例如，
選擇權部位，經過部位調整之後，風險係數已經降至接近０，但是獲利係數也接近０，就乾脆放任不管，再多的調整，只是增加手續成本。
例如，
期貨部位，既然已經設好停損點。就按照原來計劃認賠出場。再多的轉倉或攤平加碼，只是增加被margin call的機會。
四。結論
不論是觸發式進場，或是觸及支撐壓力關卡進場，都必須要耐心等待進場時機的來臨。取與不取，要決斷明快。猶豫不決，會喪失良機。
停損出場要捨得。要有壯士斷腕的決心，忍心拋棄一切，寧可下次上場粉末登場，決不可戀糮。捨要捨得乾脆俐落，不可拖泥帶水。
舊的交易計劃結束，與新的交易計劃開始。兩者之間，必須經過一段評估期間。〔更換場景〕
兩次交易之間，絕對沒有任何相關性。每次作戰，應付的都是新的敵人。獨立自主的作戰精神，絕對不可以喪失。
換言之，兩筆交易必須彼此互相獨立。
不要讓上一次的交易成敗，影響下一次的交易心情。
總而言之，
不該取則勿取，該取則勿猶豫。這是耐心的表現。〔建立部位〕
該捨則務必捨之，切忌猶豫不決。這是忍心的表現。〔停損平倉〕
取捨之間，一定要乾淨俐落的鞠躬下臺。千萬不可以拖泥帶水。至少留給自己一個自我評估的時間。讓心情鬆懈一下，再重新投入新的舞台。〔爛部位不要調整〕。
您對程式化交易有信心嗎?
By 羅文輝
長期不賺錢比利潤的大幅回撤更讓人難以忍受
“做一個沒有思想的操盤手吧，放棄全部的主觀判斷吧，您可能因此而成為一名優秀、成功的投資家！”儘管在這大多數投資者註定要虧損的金融博弈中，程式化交易系統並非所謂的“傻瓜”系統，也不可能成為每個投資者手中的利器，但上述廣告卻是近兩年來越來越多職業和非職業的期貨投資者選擇程式化交易的一個最誘人理由。
一般來說，按照預先設置好的交易模型和既定的買賣條件由電腦自動完成交易指令的程式化交易，可以在投資實戰中提高下單速度和交易效率，更重要的是這種機械化的程式交易可以克服貪婪與恐懼的人性弱點，實現理性投資與科學決策，並保持交易依據的高度一致性與可複製性。
一個設計理念先進、執行便捷、參數可優化、勝率（指盈利次數所占比例）較高的自動化交易系統，則可以在金融市場投資中實現長期、穩定的盈利，儘管這種程式化交易系統的普及會稀釋其收益率。
“堅持”
現任深圳拓瑞邦澤金融技術有限公司總經理的陳劍靈，不僅是某程式化交易平臺的設計者、推廣者，而且是在內地A股、商品期貨、恒生指期貨期貨、日經指數期貨等市場上擁有十年程式化交易經驗的職業交易員。
不過，他在上週末的首屆期貨程式化交易高峰論壇上，以其歷時近四年而收益率達13倍的一個“准程式化”期貨實盤交易帳戶實例表示：並非搖錢樹、印鈔機的程式化交易，取得成功的最大困難和障礙卻在於“堅持”，即得在馬拉松般的長期投資中忍受程式化交易系統表現不佳時對信心的考驗！
陳劍靈在上述論壇上公開的多商品投資准程式化交易帳戶，2005年4月啟動時初始金額為100萬元人民幣，截至本月12日的期末權益已達 1380.13萬元，而期間手續費的總支出287.72萬元，因當天行情由漲停至跌停而享受的日內最大盈利68.01萬元，日均盈利則為1.78萬元。
評估一個程式化交易系統的有效性，不僅在於其長期收益的穩定及日內最大虧損的可控，更體現於期間資金最大回撤（Max drawdown，簡稱MDD）、連續虧損天數、交易連續虧損次數等考驗投資者是否堅定程式化交易信心的指標上。
其實，程式化交易成功之處就在於，其交易勝率也許不會超過50%，但其不受主觀情緒影響的及時止損、讓盈利充分奔跑的機械化操作，卻可以在大數法則下保證長期、大量的系統性交易獲得較高回報，而對程式化交易的懷疑導致的過多人為干預很可能使大數法則失效。
陳劍靈的上述帳戶顯示，由於其對資金的風險控制頗有經驗，日內最大虧損30.24萬元，且在2006年9月29日至10月26日、2007年5 月8日至6月4日、今年8月13日至9月2日分別出現98.40萬元、138.56萬元、107.35萬元的大幅資金回撤，但在2006年9月28日至 12月25日、2007年5月8日至今年2月29日、今年6月25日至9月26日分別出現帳戶資金連續56個交易日、253個交易日、66個交易日沒有增長的尷尬記錄。
由於帳戶資金連續不增長曾長達253個交易日而需要極堅強的意志，陳劍靈不得不感歎程式化交易的長期不賺錢比利潤的大幅回撤更讓他難受。
准程式化交易
其實，陳劍靈的上述帳戶採用的也是定量交易和定性交易結合的准程式化交易。
誰也無法預測未來，交易的關鍵則是怎麼才能把握現在，處理正在發生的行情，而不是預測未來。陳劍靈相信，可以不預測市場但是可評估市場的程式化交易，能告訴你現在怎麼辦。
由於程式化交易的信號是明確而沒有歧義的，陳劍靈將純粹的程式化交易歸類為定量交易。但如以一個突破系統為例，進場條件是價格向上突破1萬元買入，而價格在9995元與10000元並沒有本質的區別，做系統信號，卻是一個進場一個什麼也沒有發生，由此他認為定量交易的程式化系統的呆板和過度的機械化於此顯現。
而判斷交易，投資者主要憑直覺、經驗，分析價格的過去和現在及對基本面的資訊作出判斷，屬於定性交易。有著多年程式化交易經驗的陳劍靈判斷，使用程式化思路的判斷交易，是一種准程式化交易，也是定量交易和定性交易的最佳結合。
上述四年且收益率達13倍的“准程式化”期貨實盤交易帳戶，就在中間經歷了系統性交易策略的人為轉換。由陳劍靈的親身經歷也可見，要長期“堅持”單一模式的程式化交易確實很難。
陳劍靈能夠實現資金曲線的穩健成長，更多則是通過日內短線交易系統、突破系統、套利交易系統、中長線趨勢跟蹤系統的組合，結合多市場、多品種的分散化，甚至准程式化交易的因素。
長期不賺錢比利潤的大幅回撤更讓人難以忍受
“做一個沒有思想的操盤手吧，放棄全部的主觀判斷吧，您可能因此而成為一名優秀、成功的投資家！”儘管在這大多數投資者註定要虧損的金融博弈中，程式化交易系統並非所謂的“傻瓜”系統，也不可能成為每個投資者手中的利器，但上述廣告卻是近兩年來越來越多職業和非職業的期貨投資者選擇程式化交易的一個最誘人理由。
一般來說，按照預先設置好的交易模型和既定的買賣條件由電腦自動完成交易指令的程式化交易，可以在投資實戰中提高下單速度和交易效率，更重要的是這種機械化的程式交易可以克服貪婪與恐懼的人性弱點，實現理性投資與科學決策，並保持交易依據的高度一致性與可複製性。
一個設計理念先進、執行便捷、參數可優化、勝率（指盈利次數所占比例）較高的自動化交易系統，則可以在金融市場投資中實現長期、穩定的盈利，儘管這種程式化交易系統的普及會稀釋其收益率。
“堅持”
現任深圳拓瑞邦澤金融技術有限公司總經理的陳劍靈，不僅是某程式化交易平臺的設計者、推廣者，而且是在內地A股、商品期貨、恒生指期貨期貨、日經指數期貨等市場上擁有十年程式化交易經驗的職業交易員。
不過，他在上週末的首屆期貨程式化交易高峰論壇上，以其歷時近四年而收益率達13倍的一個“准程式化”期貨實盤交易帳戶實例表示：並非搖錢樹、印鈔機的程式化交易，取得成功的最大困難和障礙卻在於“堅持”，即得在馬拉松般的長期投資中忍受程式化交易系統表現不佳時對信心的考驗！
陳劍靈在上述論壇上公開的多商品投資准程式化交易帳戶，2005年4月啟動時初始金額為100萬元人民幣，截至本月12日的期末權益已達 1380.13萬元，而期間手續費的總支出287.72萬元，因當天行情由漲停至跌停而享受的日內最大盈利68.01萬元，日均盈利則為1.78萬元。
評估一個程式化交易系統的有效性，不僅在於其長期收益的穩定及日內最大虧損的可控，更體現於期間資金最大回撤（Max drawdown，簡稱MDD）、連續虧損天數、交易連續虧損次數等考驗投資者是否堅定程式化交易信心的指標上。
其實，程式化交易成功之處就在於，其交易勝率也許不會超過50%，但其不受主觀情緒影響的及時止損、讓盈利充分奔跑的機械化操作，卻可以在大數法則下保證長期、大量的系統性交易獲得較高回報，而對程式化交易的懷疑導致的過多人為干預很可能使大數法則失效。
陳劍靈的上述帳戶顯示，由於其對資金的風險控制頗有經驗，日內最大虧損30.24萬元，且在2006年9月29日至10月26日、2007年5 月8日至6月4日、今年8月13日至9月2日分別出現98.40萬元、138.56萬元、107.35萬元的大幅資金回撤，但在2006年9月28日至 12月25日、2007年5月8日至今年2月29日、今年6月25日至9月26日分別出現帳戶資金連續56個交易日、253個交易日、66個交易日沒有增長的尷尬記錄。
由於帳戶資金連續不增長曾長達253個交易日而需要極堅強的意志，陳劍靈不得不感歎程式化交易的長期不賺錢比利潤的大幅回撤更讓他難受。
准程式化交易
其實，陳劍靈的上述帳戶採用的也是定量交易和定性交易結合的准程式化交易。
誰也無法預測未來，交易的關鍵則是怎麼才能把握現在，處理正在發生的行情，而不是預測未來。陳劍靈相信，可以不預測市場但是可評估市場的程式化交易，能告訴你現在怎麼辦。
由於程式化交易的信號是明確而沒有歧義的，陳劍靈將純粹的程式化交易歸類為定量交易。但如以一個突破系統為例，進場條件是價格向上突破1萬元買入，而價格在9995元與10000元並沒有本質的區別，做系統信號，卻是一個進場一個什麼也沒有發生，由此他認為定量交易的程式化系統的呆板和過度的機械化於此顯現。
而判斷交易，投資者主要憑直覺、經驗，分析價格的過去和現在及對基本面的資訊作出判斷，屬於定性交易。有著多年程式化交易經驗的陳劍靈判斷，使用程式化思路的判斷交易，是一種准程式化交易，也是定量交易和定性交易的最佳結合。
上述四年且收益率達13倍的“准程式化”期貨實盤交易帳戶，就在中間經歷了系統性交易策略的人為轉換。由陳劍靈的親身經歷也可見，要長期“堅持”單一模式的程式化交易確實很難。
陳劍靈能夠實現資金曲線的穩健成長，更多則是通過日內短線交易系統、突破系統、套利交易系統、中長線趨勢跟蹤系統的組合，結合多市場、多品種的分散化，甚至准程式化交易的因素。
論操作紀律
By寶來曼氏期貨 賴聖唐 副總
一位把技術指標、交易策略、資金控管都鑽研得滾瓜爛熟的人，假使沒有交易紀律、沒有鋼鐵般的執行力，那他所有的交易策略都不可能實現，這樣的人會是很好的分析師，但絕不會在交易上賺錢，很多在進場前滿口長篇大論、口若懸河的人，實際下單進場後卻進退失據、舉棋不定，可謂場外一條龍、場內一條蟲，所以好分析師和好操盤人的分野，實在於最後這一道關卡—操作紀律。
常有人感嘆，為什麼交易賺錢是如此的困難呢?其實大部分問題都出在操作紀律上，能具備鋼鐵般紀律的操盤人實有如鳳毛麟角，因為實踐交易紀律的過程，就有如挑戰人性的原罪一般困難，仔細分析投資人未能遵守紀律、半途而廢的原因，無非是克服不了貪婪與恐懼的反覆煎熬：小幅獲利就急著落袋為安、擺宴慶功；一有虧損則視而不見、任其擴大；只要懂得簡單算數，就知道照此小贏大虧的模式，假以時日必然輸光所有資金。市場其實並不邪惡，市場很公正的對待每一位多空參與者，邪惡的是人的內心，因為貪婪和恐懼，在交易過程中會一路如影隨形的困惑操盤人，一但意志稍有不堅就會被趁虛而入，奪走先前所有成果。所以，我們可以說，戰勝市場的過程，其實就是不折不扣戰勝自己的過程，操盤人最後要面對的最大敵人不是市場，而是自己。
可喜的是，最近我們看到很多操盤的贏家們用實際的績效告訴大家，戰勝自己是可以做到的，培養交易紀律跟學歷、跟背景完全無關，只要有心”修持”就可以辦到。
一位把技術指標、交易策略、資金控管都鑽研得滾瓜爛熟的人，假使沒有交易紀律、沒有鋼鐵般的執行力，那他所有的交易策略都不可能實現，這樣的人會是很好的分析師，但絕不會在交易上賺錢，很多在進場前滿口長篇大論、口若懸河的人，實際下單進場後卻進退失據、舉棋不定，可謂場外一條龍、場內一條蟲，所以好分析師和好操盤人的分野，實在於最後這一道關卡—操作紀律。
常有人感嘆，為什麼交易賺錢是如此的困難呢?其實大部分問題都出在操作紀律上，能具備鋼鐵般紀律的操盤人實有如鳳毛麟角，因為實踐交易紀律的過程，就有如挑戰人性的原罪一般困難，仔細分析投資人未能遵守紀律、半途而廢的原因，無非是克服不了貪婪與恐懼的反覆煎熬：小幅獲利就急著落袋為安、擺宴慶功；一有虧損則視而不見、任其擴大；只要懂得簡單算數，就知道照此小贏大虧的模式，假以時日必然輸光所有資金。市場其實並不邪惡，市場很公正的對待每一位多空參與者，邪惡的是人的內心，因為貪婪和恐懼，在交易過程中會一路如影隨形的困惑操盤人，一但意志稍有不堅就會被趁虛而入，奪走先前所有成果。所以，我們可以說，戰勝市場的過程，其實就是不折不扣戰勝自己的過程，操盤人最後要面對的最大敵人不是市場，而是自己。
可喜的是，最近我們看到很多操盤的贏家們用實際的績效告訴大家，戰勝自己是可以做到的，培養交易紀律跟學歷、跟背景完全無關，只要有心”修持”就可以辦到。
轉貼) 勝率、系統穩定性與複利效果
By Johnny
有做程式交易的人都知道，一個系統的好壞，不僅僅取決於系統期望值的大小，最主要的還得看系統的穩定性(drawdown)，讓以下例子來看穩定性有多重要：舉例來說，期初資金是100，假設當這個月交易獲利100%時，下個月擴大交易規模以原先的兩倍規模=200進場交易(進行複利)，而此時只要損失達到50%，這時資金規模將回到原先的100水準。而若資金管理機制只是維持100(單利操作)進場時，此時資金卻還能維持在淨獲利150%的水平。當drawdown剛好發生在部位擴大的時候，甚至可以將過去的獲利由盈轉虧。哪怕drawdown的比例只有一點點。
這個例子，清楚的解釋了Parkson 提到的獲利起飛的兩大重點 - 資金管理 與 加碼(我會加上減碼)。嚴格來說，獲利起飛的關鍵應該是穩定性，因為在損益曲線夠穩定的前提下，此時資金才能進行複利，接下來才會產生最有效率的報酬。而資金管理與加減碼，正是在這上面的技術議題。一個好的資金管理模式搭配適當的加減碼技巧，就能達到在風險相近的狀況下，讓資金成長有最穩定的向上曲線。
有做程式交易的人都知道，一個系統的好壞，不僅僅取決於系統期望值的大小，最主要的還得看系統的穩定性(drawdown)，讓以下例子來看穩定性有多重要：舉例來說，期初資金是100，假設當這個月交易獲利100%時，下個月擴大交易規模以原先的兩倍規模=200進場交易(進行複利)，而此時只要損失達到50%，這時資金規模將回到原先的100水準。而若資金管理機制只是維持100(單利操作)進場時，此時資金卻還能維持在淨獲利150%的水平。當drawdown剛好發生在部位擴大的時候，甚至可以將過去的獲利由盈轉虧。哪怕drawdown的比例只有一點點。
這個例子，清楚的解釋了Parkson 提到的獲利起飛的兩大重點 - 資金管理 與 加碼(我會加上減碼)。嚴格來說，獲利起飛的關鍵應該是穩定性，因為在損益曲線夠穩定的前提下，此時資金才能進行複利，接下來才會產生最有效率的報酬。而資金管理與加減碼，正是在這上面的技術議題。一個好的資金管理模式搭配適當的加減碼技巧，就能達到在風險相近的狀況下，讓資金成長有最穩定的向上曲線。
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