轉貼) 勝率、系統穩定性與複利效果

By Johnny


有做程式交易的人都知道，一個系統的好壞，不僅僅取決於系統期望值的大小，最主要的還得看系統的穩定性(drawdown)，讓以下例子來看穩定性有多重要：舉例來說，期初資金是100，假設當這個月交易獲利100%時，下個月擴大交易規模以原先的兩倍規模=200進場交易(進行複利)，而此時只要損失達到50%，這時資金規模將回到原先的100水準。而若資金管理機制只是維持100(單利操作)進場時，此時資金卻還能維持在淨獲利150%的水平。當drawdown剛好發生在部位擴大的時候，甚至可以將過去的獲利由盈轉虧。哪怕drawdown的比例只有一點點。


這個例子，清楚的解釋了Parkson 提到的獲利起飛的兩大重點 - 資金管理 與 加碼(我會加上減碼)。嚴格來說，獲利起飛的關鍵應該是穩定性，因為在損益曲線夠穩定的前提下，此時資金才能進行複利，接下來才會產生最有效率的報酬。而資金管理與加減碼，正是在這上面的技術議題。一個好的資金管理模式搭配適當的加減碼技巧，就能達到在風險相近的狀況下，讓資金成長有最穩定的向上曲線。